На рынке строительства стоит вопрос выбора между застройщиками ЛСР и ПИК. ЛСР демонстрирует хорошие операционные показатели, однако его акции высоко оценены. В недавнем отчете компания сообщила о убытках: выручка составила 96 миллиардов рублей, увеличившись на 13% по сравнению с прошлым годом. Скорректированный EBITDA достиг 22 миллиардов (+8%), а чистый убыток составил 2,5 миллиарда, в то время как годом ранее была зафиксирована прибыль в 4,4 миллиарда рублей.
Стоит отметить, что в течение месяца объем новых контрактов и ввода в эксплуатацию упал на 20-35%. Рост выручки в основном обусловлен подорожанием недвижимости и доходами от эскроу. Все стратегические регионы показывают прибыль по EBITDA, однако убыток вызван увеличением долговых расходов.
Строительные объемы составляют 1,53 миллиона квадратных метров, что на 30% меньше, чем в прошлом году. ЛСР и ПИК продолжают демонстрировать лучшие результаты в отрасли. Несмотря на комфортную долговую нагрузку, ЛСР ощущает высокую оценку своих акций, что делает покупку менее целесообразной. В текущих условиях более привлекательным вариантом является инвестирование в ПИК, где наблюдается дисконт.